比特币价格再破新高 需谨防形成投机性泡沫

当地时间2月8日(周一),特斯拉(Tesla)在美国证券交易委员会的最新文件中披露,已购买了价值15亿美元的比特币,公告中同时表示,未来将接受比特币作为产品的付款方式。这一消息让比特币价格应声而涨,至2月9日上午,比特币一度突破4.7万美元,冲击50000美。

当地时间2月8日(周一),特斯拉(Tesla)在美国证券交易委员会的最新文件中披露,已购买了价值15亿美元的比特币,公告中同时表示,未来将接受比特币作为产品的付款方式。这一消息让比特币价格应声而涨,至2月9日上午,比特币一度突破4.7万美元,冲击50000美元关口。
“比特币2020年下半年以来的上涨,可能与大家想到的投机或炒作不一样,投机和炒作成分确实存在,但不是主要原因。”数字资产交易平台欧易OKEx研究院首席研究员李威廉说,“本轮比特币牛市的直接原因来自于类似特斯拉这样的高净值和机构投资者的入场。”
“马斯克本身就有很强的号召能力,这一系列做法又增强了市场对BTC作为主流投资资产和支付方式的信心,在这种市场热度下比特币能突破前高也是合情合理。”火币集团联合创始人杜均表示。
暴涨背后:机构大量买入 主流数字资产出现虹吸效应
自2020年下半年以来,诸如美国保险巨头万通人寿保险公司、商业分析公司MicroStrategy等机构纷纷买入比特;而在线支付巨头PayPal、新加坡最大的商业银行星展银行也纷纷宣布将推出加密货币支付服务。据Bitcoin Treasuries数据显示,目前超过69亿美元的比特币由上市公司持有,由此带来了比特币市场的繁荣。
李威廉分析表示,传统机构大量买入比特币,其背后的深层次原因是今年全球宏观经济形势变化。一方面,受疫情的影响,未来一年里全球经济复苏减缓;另一方面,央行推出极度宽松的货币政策推高金融市场的通胀预期。高通胀、低增长的经济环境下,为了规避名义本金的受损以及追求更高收益的需要,投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币的需求。
在杜均看来,机构大量买入比特币主要受两大因素影响:一是加密货币合规投资通道的打开及稳定。在2020年以前,市场上几乎没有投资加密货币的合规通道,尤其是在亚洲市场,投资者如果想要合规购买加密货币还是比较困难的。2020年灰度做了一个很好的尝试,灰度推出了合规比特币信托(GBTC),为机构投资者打开了布局加密货币的合规通道。二是市场的造富效应,机构投资者同散户一样,也会被加密货币的财富效应吸引而进场。比特币2020年年内涨幅超270%,不断突破历史新高,吸引着越来越多的圈外投资者布局加密货币。
“随着机构拥抱通缩类的价值储备资产比如BTC、ETH、LTC和BCH这样的数字资产,市场行情已经出现分化,机构资金主要流入到前面说的那些资产,这些资产的上涨幅度已经拉大了和其他资产的差距,财富效应会吸引更多增量资金流入到这些资产又进一步扩大这些资产上涨空间,主流资产马太效应会愈发明显。”杜均分析道。
从BTC这一轮牛市的情况看,市场结构有本质的区别,美国众多的主流金融机构纷纷拥抱比特币,上市公司也在增持,BTC成为主流资产配置的一部分,其投资比例也在不断增加,特斯拉作为全球前五市值的公司,其配置BTC的操作再次打开了巨大的想象空间。对此,杜均预测,百年一遇的全球央行大放水会促成了BTC继续领涨,市场对BTC的偏好就不会轻易改变。
暴涨暴跌是常态 正确认识比特币投资定位
有暴涨就有暴跌,是比特币的一贯表现。暴涨暴跌之下,有人疯狂加码,在市场调研中,经常会发现一些加10倍、20倍甚至100倍杠杆炒币的投资者,希望通过投资比特币实现财富自由。
“鉴于当前的比特币市场情况,建议大家慎重投资比特币。”李威廉坦言,首先,在去年12月比特币价格突破2万美元后,大量新的投资者开始涌入。最明显地,相较于2020年11月,比特币在2020年12月的市场交易量有了显著的增加;其次是比特币价格上涨的速度开始显著增加:比特币从1万美元上涨到2万美元用了1月的时间,从2万美元上涨到3万美元用了半个月的时间,从3万美元上涨至4万美元却只用了一周的时间。这些迹象表明:市场的投资主力可能出现了结构性变化,可能由此前的机构投资者转向中小投资者。市场主力不同,对市场情绪、价格走势有着不小的影响。
其次,当前市场对未来的通胀预期开始出现分歧。本次比特币牛市,其根本原因在于市场对未来的高通胀预期。然而,随着疫苗在各国的上市,包括美国新政府上台后带来的财政刺激措施,都将推动经济的复苏。在经济恢复预期和高通胀预期的双重压力下,市场猜测全球主要央行将逐步退出现有的宽松政策。特别是1月6日公布的2020年12月美联储会议纪要中,首次出现缩减购债规模的讨论,这强化了市场对未来货币政策的分歧,所以我们看到最近几天美元指数的震荡,以及比特币的暴涨暴跌。当货币政策也将逐渐由宽松转为适度紧缩后,机构投资者很可能会抛售比特币,这一点是我们需要警觉的。
“比特币是一种高风险类资产,价格波动非常大,暴涨和暴跌并不是偶然,而是常态。”李威廉分析道,我们应该清醒地认识到,比特币是一种高风险资产,而不是避险资产;而且比特币作为一种特殊的资产类别,不同于股票或债券,不会产生任何可预期的现金流,投资者获取回报的唯一方式是比特币价格的上涨,因此更容易形成投机性泡沫。因此在投资比特币时,我们应该正确认识比特币的投资定位。对于小白投资者而言,可以尝试投资一点比特币,促进对比特币的认识;但如果想通过投资比特币实现所谓的财富自由,这并不现实。对于采用举债、高杠杆炒币的投资者来说,可能需要做好破产甚至负债的准备。
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